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9月19日,美联储降息25个基点,黄金还跌了,是市

来源:https://www.tjyzj.com 作者:云顶娱乐 时间:2019-09-25 09:00

问:9月19日,美联储降息25个基点,黄金还跌了,是市场要求高吗?

9月19日,美联储宣布将联邦目标基金利率区间下调25个基点至1.75%-2.00%,将超额准备金利率从2.1%下调至1.8%,贴现率从2.75%下调至2.5%。

国际黄金在降息之后有所回落,主要原因是美联储的降息符合预期,而降息预期在黄金价格上已经先期反映出来了,所以美联储降息预期落地之后,黄金等贵金属延续了震荡调整态势。同时美联储对美国经济增速、就业等预期相对乐观,这导致黄金暂时承压。

而10.1后中美新一轮的贸易磋商显然对黄金价格有所牵制,再加上无协议脱欧可能性下降与美股上涨,国际金融市场风险近期有所回落,美欧国债收益率有所反弹,这种情况下黄金风险对冲作用难以扩张,所以继续处于震荡调整过程。

一、美联储比市场乐观

美联储声明显示,美联储乔治、美联储罗森格伦不支持降息,美联储布拉德支持降息50个基点,7位官员预测2019年底利率为1.625%。2019年失业率预期中值较此前预期上调0.1%至3.7%。这份声明说明美联储对此次降息的分歧还是比较大,而7位美联储官员对年底利率的预测则说明今年四季度降息的概率下降,这使黄金价格上涨的预期有所下调。

美联储政策声明指出,就业增长稳定,失业率保持在低位。劳动力市场保持强劲,经济增长温和。家庭支出强劲,投资和出口有所走弱。 美联储FOMC经济预期:2020年GDP增速预期中值为2.0%; 2021年GDP增速预期中值为1.9%; 2022年GDP增速预期中值为1.8%; GDP增速长期预期中值为1.9%。美联储给出的预期比市场乐观一些。

二、市场预期转暖

市场对美国经济未来两年的预期做了调整,预期转暖,明显好于前期的市场判断。

联邦基金利率预期:2019年底预期中值为1.9%; 2020年底预期中值为1.9%; 2021年底为2.1%;长期为2.5%。短中长期的基准利率预期值说明美联储再度降息概率偏低,而且市场预期明年之后联邦基金利率有上升趋势,这说明美国市场并不认为美联储已经完全打开了降息通道。

失业率预期: 2020年预期中值为3.7%; 2021年预期中值为3.8%;2022年为3.9%; 长期为4.2%。失业率预期比较乐观,并长期保持充分就业的情况。

通胀预期: 2019年PCE预期中值为1.5%; 2020年为1.9%; 2021年为2.0%; 2022年为2.0%;长期预期中值为2.0%。通胀预期不高。

以上三个方面的市场预期为贵金属短期的上冲构成了一定压力。

三、技术整理

黄金等贵金属的回调明显具有技术整理的特点,前期的大幅上涨导致中短期技术指标严重超买,这种情况下黄金进入到中期的震荡,稳定价格区间,之后再视市场风险情况择机而动是完全正常的。

由于美国明年面临大选,所以美国市场预计特朗普明年会减少一些对竞选不利的政策,这令市场的风险预期减弱了一些,再加上上述这些因素,黄金短期上涨缺乏更有利的因素支持,所以黄金出现中期震荡的概率在增加。

但是由于全球主要经济体普遍采用宽松货币政策,所以国际通胀水平今年底至明年上升的可能性较高,而美欧金融市场的长期不稳定因素依然存在,因此长期来看,黄金也不易看空。

上次七月份降息黄金也是跌的。黄金上涨关系到很多方面,不单是降息这么简单。昨晚为什么降息一公布,黄金就跌,不是涨呢?是因为降息25个基点,从所周知,有句话说,利好出尽就是利空。没有降息之间,买涨的人早就在1500美元时买入了,等到降息时消息公布时,他们就会大量的抛售,所以黄金还是马上跌了。

另一个方面,降息幅度不够大,如果降息50个基点或100个基点,才会马上让黄金涨起来。黄金最近不涨,特别是昨晚降息还是跌,主要原因,就是最近黄金是下跌趋势,也就是出现短暂的回调,还有可能出现大回调,所以黄金最在短时间内不可能大幅度上涨。 在底部吸筹时间还不够久,因此,黄金短时间内,不可能有大涨的,即使是降息也不会大涨。

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美联储仅仅降息了25个基点,并没有给市场以50个基点的意外刺激。

在日本、瑞士和欧盟等发达国家的负利率环境氛围中,美联储蜻蜓点水,降息25个基点。这和市场要求更低的联邦基准利率相差甚远。

并且,在上一次降息后,市场对美联储继续降息25个基点给予了充分的反应。这一点在黄金市场反应中尤为突出,交易员不断押注黄金避险,促动了黄金价格大幅度地上涨。

我们先来看一下在美联储降息后,几大市场的反应:

美国股票市场在降息预期的推动下,近期出现了较大幅度上涨。

降息后,美国纳斯达克指数短暂上涨了1.22%。在上次降息后,美股就因为预期而上涨,且幅度已经触及到了前期下跌高度的80%,在技术上已濒临结束衰竭的位置。降息25个基点后,美股的上涨或是美国股市的“死猫跳”了。

(美股纳斯达克在美联储降息后的价格波动的示意图)

美元指数的短线波动尤其引人注目。

这是美联储蜻蜓点水式的降息造成的。当外围环境负利率激增时,美联储并没有寻求更大降息幅度。美元具备的利率优势,与外围央行的利率差,导致的汇率波动的趋向仍然偏向于美元的升值。所以,在美联储没有大幅度降息给市场意外的刺激时,市场重新选择了回归。

美元指数在降息后的反应,就是一个可靠的证明。

(美元指数5分钟走势图)

黄金价格已经步入兑现利润的时间段。

在上一次降息后,黄金交易员就开始大举押注美联储继续降息25个基点,导致了黄金价格的大幅度地上涨。美联储不出预料地降息了25个基点,黄金获利的头寸的了结,也会打压黄金价格的上涨。

市场正在透过鲍威尔的讲话,以期获得更多的让黄金价格上涨的理由,但是,市场没有找到。

应该说,人们在鲍威尔的讲话里,找到对风险市场非常有利的证据。鲍威尔在这次讲话中直接剔除了贸易这个关键词,对贸易的不确定性置若罔闻了,这显然利好风险投资,而不利于黄金价格的上涨了。

(黄金现货价格在美联储降息后短线出现了急促下跌)

美联储降息25个基点,常规出牌,说明风险可控,这才是黄金价格真正下跌原因。

在鲍威尔的讲话里,这一次剔除了一个关键词,就是“贸易摩擦”。

美联储也观察到了这个问题发生的转化。特朗普在2020年大选前,和对方国达成贸易协议好像志在必得了。而且特朗普也在不断释放关于贸易问题的善意,推迟了对中国部分商品加征关税的的计划。因此在鲍威尔的讲话里,剔除了这个因子。贸易问题的风险尚处于可控,利好任何一个风险市场,黄金价格出现了异常的波动。

同时,外围发达国家的负利率正在逼迫美元升值。较大的利率差,可能引导市场投资偏好美元,因此推高了美元指数的上升,非美下跌,黄金价格下跌。

重要的是降息兑现,靴子落地。鲍威尔的太极拳的功夫也日臻完美,几乎无懈可击,市场没有找到继续降息的可能性。黄金价格的趋势在以后的一个阶段里,将会受到地缘政治风险的引导,譬如伊朗局势,和近期沙特遭袭事件,和英国脱欧事件的发酵的因素影响,会在一个阶段性高位震荡整理。然后,等待更多的信息的注入,决定涨跌的取舍。

但是,美联储降息后预测兑现,在新的的预期上升时,市场以兑现利润为主。

因此黄金价格已经到了兑现利润的的阶段了,黄金的价格的波动也会由此开始了。


以上所述,纯属个人观点,欢迎在评论里发表不同见解,我们一起探讨~

9月19日,美联储降息25个基点,黄金还跌了,还跌破了1490点,可以说是市场预期高,但主要原因还是黄金本身的节奏。市场交易中,突发消息和有预期的消息,市场的反应是不同的。有预期的消息,预期兑现或不达预期基本都是利空,超预期才是利好。但是,这些影响的都是短期走势,大趋势面前,一切都是枉然。

美联储9月份再次降息,黄金下跌的原因分析如下:

1.降息在预期之中,之前市场已经提前反应

9月19号的美联储降息是在市场预期之中的事,甚至市场预期降息50BP的概率都不低,而现实只降了25个BP,多少有点低于预期,不过随之的降准,多少挽回了点市场失望的情绪,因此,本次美联储降息是市场预期中事,现在只不过是消息面兑现,所以,黄金反应不大。

2.黄金受众多因素影响,不只是美元货币政策

黄金除了受到美元货币政策的影响外,还受到世界局势的影响,所以,美元货币政策只是影响黄金的一个分力,这就好比有众多分力作用在一个物体上,方向不同,最后的方向是由合力决定的,一个分力只会影响合力而已,美联储的货币政策就是影响黄金的分力之一,但不是唯一。因此,美联储降息只是有可能引发黄金上涨,但不是一定。

3.黄金本身有自己的节奏,技术分析上,黄金现在处于调整期

前面问题中分析过,周线上,今年6月份黄金一波上涨突破6年的大平台后,技术上需要修正,也就是对平台的突破的回踩确认,从周线次级别看,现在就在这个回踩确认的过程中,所以,黄金周线趋势向上,但笔的方向向下,对于周线以下级别来说,大趋势向下,想要起行情是很难的。

我们可以简单的分析下当前的走势,日线级别上看,是典型的两中枢背驰走势,且一笔背驰后直接跌穿了第二个上涨中枢,如果回抽不能突破这个中枢的话,黄金还会继续下探,到第一个中枢都有可能。从结构上分析,两中枢背驰的走势,最少会引发反向的线段调整,而黄金现在不过在第一笔下跌,第二笔是不是出来还不能确认,因此,这里只是下跌线段的回抽,有宜追涨。既然是下跌线段,黄金自然是以下跌为主,遇到利好效果会减半,遇到利空会共振加速,这是消息面和技术面共振的结果。

总结:9月19日,美联储降息25个基点,黄金下跌了,主要原因有三个,降息是预期之中的事;降息和黄金走势之间不是必然的因果关系,只是影响黄金走势的因素之一;黄金有自己的节奏。因此,这里黄金下跌不是意外,因为这就是黄金应该有的节奏。

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美联储降息,不代表黄金要涨,实际上恰好相反

降息意味着流动性增加,驱动经济走向通胀棉,而黄金恰好是经济在通缩时期的最佳的避险物,所以黄金价格和通胀价格呈现负相关关系。或者可以认为黄金价格与经济的发展好坏预期相关。当经济形势不好,黄金价格上升,反之下降。

本次是加息+回购,美元流动性4天释放3000亿。美债好看的狠。

黄金作为常用的对冲工具,当发生这个消息的时候,黄金中的资本当然是离开避险屋,进入短期国债或者股市。黄金当然要跌。

但是好景似乎没有那么乐观。20日黄金又回涨回来了,证明资本对经济发展的基本面仍然不是非常乐观。如果经济真的在美国调控下走好,黄金在1500点面临着150点以上的看空压力。

在美联储预期降息的情况下,黄金突破1500美元,本身有回踩确认的要求。美联储降息对黄金的影响,其实在黄金价格中早就体现出来了,因为这不是第一次降息,降息幅度也没有超出市场预期,所以本次降息对黄金影响有限。利好出尽就是利空。降息的预期早已经被市场在今年5、6月份透支,特别是6月份国际金价大涨100多美元/盎司。

其他因素对黄金价格的影响可能比美元降息要大得多,其中有些是显性的,有些是隐性的,比如各经济体的黄金储备速度,这可以改变黄金供求关系;再比如黄金的生产速度,这会增加全球黄金体量;还有沙特石油公司遇袭以及生产恢复速度,伊朗受制裁,以及国际贸易协议的达成预期和速度等等,这些因素对金价的影响可能比美联储再次降息25个基点要大得多。

对于市场预期来说,只有出现了以下三种情况,才能够大幅度地刺激黄金短期上涨:

第一,美联储降息50个基点,甚至更高,超出了市场的预期。这就说明,美国的危机程度很大,否则不会一次性降息那么多。

第二,美国股市大跌,甚至已经确认了走熊趋势。对于现在的美国来说,经济衰退前兆一览无遗,就差美股大跌后的一锤定音了。

第三,就是经济衰退被确认。

美元降息,和其他货币降息原因和理由各有不同。美元降息释放流动性是为了应对市场上美元紧缺情况。

美联储降息历来算大事。而今年美联储从加息转变为降息,这样的政策大逆转更是大事。而美联储今年7月末首次降息,到9月中旬过后二次降息,难道不是大事吗?全球央行中,在2019年降息超过一次的,现在就两家,印度和新西兰,其中印度四次。 但是相信美联储降息和其他央行降息是同一会事,那就又错了。美联储不会去关心印度卢比,也不会关心新西兰元,美联储必须关心欧元,日元。构成美元价格的主要就是这两种货币,当然还有英镑,加元,瑞士法郎,只是权重,它们最大。 其次,我们看欧元,这个美元指数权重最大的货币,它早不在有利息状态,它和日元一样,是负存款利率。那是什么意思,人们会避免存欧元,而选择那些有利息的货币。这就是美联储发现的情况:市场上美元紧缺得厉害,隔夜拆借利率较高。所以,就这点来讲,川普的理解是对的,美联储必须加快步伐降息。

就市场上美元流动性不足的程度,黄金不会涨,只会跌也不足为奇了。

美联储再次降息25基点,为什么黄金和第一次降息走势不同下跌了?道理非常简单。随着美联储再次降息,对未来降息的次数和幅度的空间逐步是收窄的,对通胀的预期水平逐步兑现了。

从黄金本轮走势来看,非常明显,美联储第一次降息前,市场开始预期通胀水平将会上升,期间,叠加了中美毛衣战突然再度逆转,市场避险情绪叠加了通胀情绪,因此黄金走出了一轮上升趋势走势。

而随着黄金接近1550美金后,开始构筑短期平台。而随着胡赛武装袭击沙特,以及美联储昨晚再次降息,黄金遇到这类再次刺激“避险情绪”的事件,都无法大幅上涨。说明了黄金的“避险价值”阶段见顶。

我个人认为,目前随着美联储第二次降息,期间,中国是否降息,对黄金价格还有一定的刺激,即中国火速跟随降息则黄金会出现一次大的波动。其次,中美毛衣战是目前除了美联储以外,甚至高于美联储降息的影响的事件。除非中美再次翻脸(估计也要到国庆以后)否则,黄金近期走势属于“避险预期逐步兑现”的调整走势了。

美联储降息,黄金跌了

9月19日凌晨两点钟,美联储宣布降息25个基点,国际金价不但没有出现大涨反而是大跌,到底是为什么呢?

其实国际金价在近期一直处于调整状态,处于低位弱势震荡行情。美联储降息25个基点的预期基本上已经提前被市场所消化,因此在利好兑现之后出现了明显的获利回调行情。且在利率决议前夕金价走出一波快速拉升行情,这给下行带了足够的空间。尽管隔夜黄金高位大跌近30美元,但是最低也就触及1483美元一线,收盘于1493美元附近,距离低点拉升回来10美金,说明下方看跌的力量不强。短线做空力量不足,市场将重新等待做多力量聚集。

另外,美联储FOMC政策声明中略显鹰派,并上调了2019年经济预期,且点阵图显示美联储在2019年内将不会在降息,降息预期的落空也给金价构成了明显的压力。

所以,不是市场要求高,而是短线金价本来处于低位震荡巩固,消息面只是加剧了波动的幅度而已。

美联储宣布降息25个基点,但是黄金仍然延续下跌趋势,我认为不是市场要求高,而是市场变化是多因素造成的,不能用简单的二元逻辑去判断美元利率和黄金的关系。

目前黄金处于阶段性回调状态,9月19日美联储降息对黄金的影响非常有限,黄金走势更多是基于自身因素和国际经济形势的变化。

1、黄金目前处于阶段性回调阶段

以前曾经说过,黄金价格突破1500美元之后还会惯性上涨,但是1500美元整数关口的压力需要消化,因此在1500点左右要进行回踩确认。如果金价回踩不跌破1500美元,黄金继续上涨的概率更大一些,如果深度跌破1500美元,有可能本期高点就是阶段性的最高点。

2、美联储降息预期已经提前兑现

关于美联储降息对黄金的影响,其实在黄金价格中早就体现出来了,因为这不是第一次降息,降息幅度也没有超出市场预期,所以本次降息对黄金影响有限。倒是美联储内部意见的不一致,其中一人认为应该降息50基点,2人认为不应该降息,这种分歧可能让市场更加犹豫。

3、其他因素的影响远大于美元降息

其他因素对黄金价格的影响可能比美元降息要大得多,其中有些是显性的,有些是隐性的,比如各经济体的黄金储备速度,这可以改变黄金供求关系;再比如黄金的生产速度,这会增加全球黄金体量;还有沙特石油公司遇袭以及生产恢复速度,伊朗受制裁,以及国际贸易协议的达成预期和速度等等,这些因素对金价的影响可能比美联储再次降息25个基点要大得多。

所以,美联储的利率政策并不是黄金价格的指挥棒,不可能美元降息金价就立即上涨,他们之间只是理论上的逻辑关系,更谈不上市场要求高的问题,即便再降息25个基点,谁也无法保证黄金价格立即上涨。

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关键词: 降息 美联储 9月19日 基点